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思睿集团牛书斌:大涨过后,黄金的投资价值几何?

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思睿集团牛书斌:大涨过后,黄金的投资价值几何?摘要: 思睿集团牛书斌:大涨过后,黄金的投资价值几何?// 如何看待黄金当前时点的投资价值? // 短期内,黄金价格的上涨可能主要受到地缘政治紧张局势的影响,而这种紧张局势很可能将持续一段...
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思睿集团牛书斌:大涨过后,黄金的投资价值几何?
// 如何看待黄金当前时点的投资价值? //
短期内,黄金价格的上涨可能主要受到地缘政治紧张局势的影响,而这种紧张局势很可能将持续一段时间。尽管无法精确预测金价的上涨幅度,但根据过往经验,如2018至2020年间金价上涨了60%,历史上甚至有超过400%或500%的增幅,因此不排除未来金价可能继续上涨的可能性。虽然这样的预测在当时可能看似不可思议,但历史已经多次证明市场的不可预测性。所以,短期内的风险收益比很难判断,但大概率还会呈现上涨趋势,因为推动它上涨的因素短期内还不会改变。
但从长期角度来看,比如三到五年的时间跨度,投资黄金更多是出于对冲极端风险的考虑。在这个阶段,年化回报率的预测同样充满不确定性。对于那些使用人民币投资黄金的人来说,如果中国经济开始复苏,同时美国进入一个降息的周期,人民币汇率可能会相应升值。历史上,人民币汇率通常在6.2至7.2或7.3的范围内波动。目前,汇率已经接近这个范围的最高点,未来有可能会降低。由于黄金的价格普遍以美元来定价,然后再根据汇率转换为其他货币,因此人民币的升值,可能会对这些投资者造成不利影响,他们可能会在汇率变动中损失10%至15%的价值。因此投资者在考虑黄金投资时,除了要关注黄金市场的走势,还必须密切注意汇率的变动。
// 除了黄金,还可以关注哪些投资品种? //
对于黄金投资方式之一投资相关上市公司或者ETF,他表示需要注意的是,黄金相关的上市公司的股价或者黄金相关ETF,在黄金上涨的过程中,可能会存在溢价。ETF的溢价相对会比较好判断,可以看IOPV。但是上市公司的溢价比较难判断,会有一个PB或者PE区间,如果处于区间比较高的上沿,或者超出之前的交易区间,可能代表着现在市场对这个公司有一定溢价。
黄金现在涨得比较高,如果从长期配置的角度还可以买,但是如果是一个相对偏短期、相对比较看重投资回报率的投资者,可以适当考虑一下白银。从长期的配置角度,白银还是不如黄金,因为黄金是“贵金属之王”,白银有一部分的保值用途,还有很多工业的用途,受工业需求的影响。
黄金在历史上和原油、铜等产品的关联性很高,尤其是和原油的关联性很高,前两次黄金的暴涨也都是因为油价的暴涨。最近中东局势非常紧张,一旦后续出现升级并波及原油产量,原油价格可能会在很短的时间内涨50%。但值得注意的是,2024年6月份加拿大要新开通一条管道,之前加拿大的产量受限于管道的运力,新管道开通可能会影响原油的价格。
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